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量化分析：三月行情展望.pdf

3積分
2026/03/03
11
長江證券

量化分析：三月行情展望。以各行業(yè)指數(shù)至今為止高點出現(xiàn)的時間看，電信業(yè)務(wù)和金屬材料及礦業(yè)仍未刷新一月底二月初出現(xiàn)的高點，但Wind全A和Wind全A等權(quán)已在周五創(chuàng)下本輪行情以來的新高，同樣在二月底創(chuàng)下新高的行業(yè)主要為周期行業(yè)，且均為本輪行情以來漲幅位于中段或偏后的行業(yè)。

標(biāo)簽：量化

投資策略：2026年3月策略觀點：春歸.pdf

6積分
2026/03/03
10
光大證券

投資策略：2026年3月策略觀點：春歸。核心觀點一：從震蕩的四季度到春季行情。2月份資本市場在月初出現(xiàn)了一定程度的波動，隨后持續(xù)回升。我們認(rèn)為，波動的核心原因一方面與春節(jié)前市場交易熱度下行有關(guān)，另一方面與短期政策引導(dǎo)市場情緒降溫、部分中長期資金短期流出有關(guān)。但短期波動并不影響市場長期趨勢，春節(jié)后市場逐步回升，交易熱度也同步提升。核心觀點二：春季行情或?qū)⒀永m(xù)。春節(jié)后，市場交易熱度出現(xiàn)季節(jié)性回升，為后續(xù)市場表現(xiàn)奠定了基礎(chǔ)。同時，未來一個月市場將進(jìn)入數(shù)據(jù)與政策的密集驗證期。1-2月份的一系列經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將逐步披露，為市場形成全年經(jīng)濟(jì)的基準(zhǔn)預(yù)期奠定核心依據(jù)。從目前已披露的部分?jǐn)?shù)據(jù)及高頻數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)仍...

標(biāo)簽：投資投資策略

ETF輪動策略2.0.pdf

4積分
2026/03/03
13
長城證券

ETF輪動策略2.0。按照中信一級行業(yè)，2019年2025年期間的行業(yè)的年度收益表現(xiàn)以及2025年分月度考察各行業(yè)收益表現(xiàn)，近年來行業(yè)輪動明顯，不同行業(yè)間表現(xiàn)差異較大。

標(biāo)簽： ETF

量化大類資產(chǎn)跟蹤：市場波動加劇，貴金屬持續(xù)領(lǐng)漲大類資產(chǎn).pdf

4積分
2026/03/03
10
中銀證券

量化大類資產(chǎn)跟蹤：市場波動加劇，貴金屬持續(xù)領(lǐng)漲大類資產(chǎn)。股票市場概覽本周A股市場整體上漲，港股市場整體上漲，美股市場普遍上漲，其他海外權(quán)益市場普遍上漲。A股風(fēng)格與擁擠度本周風(fēng)格指數(shù)普遍上漲；紅利較成長占優(yōu)，小盤較大盤占優(yōu)，微盤股較基金重倉占優(yōu)，動量較反轉(zhuǎn)占優(yōu)。風(fēng)格擁擠度與配置性價比：成長vs紅利：相對擁擠度及超額凈值近期處于歷史較高位置，需注意成長風(fēng)格的配置風(fēng)險。小盤vs大盤：相對擁擠度及超額凈值均未處于歷史高位，小盤風(fēng)格當(dāng)前具有較高的配置性價比。微盤股vs中證800：相對擁擠度及超額凈值持續(xù)處于歷史高位，需注意微盤股風(fēng)格的配置風(fēng)險。A股行情跟蹤量價綜合行情：本周領(lǐng)漲的行業(yè)為鋼鐵、有色金屬、基...

標(biāo)簽：貴金屬資產(chǎn)

債券月度策略思考：兩會前瞻與美伊沖突如何影響債市.pdf

4積分
2026年第09周：02/23-03/01
14
華創(chuàng)證券

債券月度策略思考：兩會前瞻與美伊沖突如何影響債市。一、兩會前瞻：目標(biāo)或維持“5%”，政策力度預(yù)計持穩(wěn)1、地方兩會GDP、社零、固投增速目標(biāo)多有下調(diào)，開局之年更強調(diào)優(yōu)化結(jié)構(gòu)與高質(zhì)量，總體目標(biāo)更加務(wù)實。預(yù)計2026年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)或繼續(xù)設(shè)定在5%左右。2、政策力度上，考慮地方目標(biāo)設(shè)定較溫和，宏觀政策力度或持穩(wěn)，邊際變化將小于2025年。財政赤字維持4%，政府債供給增量或較2025年減少，貨幣或延續(xù)前期表述，寬松仍有空間但短期落地概率偏小。3、兩會后債市季節(jié)性如何？1）資金方面，兩會前資金條件總體平穩(wěn)，兩會后有所分化，除2019、2020年外，其他年份多有下行。2）債市方面，兩會前...

標(biāo)簽：債券債市

26年3月利率債月報：兩會后債市怎么走？.pdf

3積分
2026年第09周：02/23-03/01
12
平安證券

26年3月利率債月報：兩會后債市怎么走？海外風(fēng)險情緒回落，國內(nèi)債市突破關(guān)鍵點位。2月，海外關(guān)于AI顛覆效應(yīng)的擔(dān)憂升溫，美股持續(xù)調(diào)整，美債的對沖和避險屬性凸顯，美債利率曲線牛平。國內(nèi)跨春節(jié)央行投放積極，資金面雖有一定波動但整體平穩(wěn)，在央行加碼呵護(hù)流動性、銀行負(fù)債端充裕、配置盤助推和交易盤接棒的背景下，春節(jié)前債市延續(xù)強勢行情，節(jié)后有所回調(diào)。全月來看，國債收益率曲線上表現(xiàn)最好的是5Y-7Y這類配置盤青睞品種，以及超長債這類有利差優(yōu)勢的品種。機構(gòu)行為方面，配置盤略有回落：大型銀行國債配置力度環(huán)比減弱，保險配債規(guī)模和久期基本在季節(jié)性水平，理財受春節(jié)錯月影響配債規(guī)模回落；交易盤方面，中小行降久期、基金拉久...

標(biāo)簽：利率利率債債市

地緣加劇，資源科技——A股2026年3月觀點及配置建議.pdf

6積分
2026/03/02
40
招商證券

地緣加劇，資源科技——A股2026年3月觀點及配置建議。展望3月，指數(shù)空間受限，結(jié)構(gòu)行情為主。3月即將召開兩會以及披露十五五規(guī)劃，市場也會圍繞政策預(yù)期和落地方向交易。地緣成為影響A股最重要的邊際變量，美伊局勢走向?qū)绊懞罄m(xù)大宗商品走勢和全球宏觀邏輯，此外中美之間的溝通交流也是重要事件，市場風(fēng)格會更加均衡，中小盤可能繼續(xù)占優(yōu)，順周期漲價擴散和AI硬件擴散依然是核心主線。大勢研判和核心邏輯：展望3月，指數(shù)仍在前期高點附近震蕩。由于前期監(jiān)管釋放降溫信號和ETF大幅流出，市場不再選擇進(jìn)攻權(quán)重股。核心指數(shù)在未來一段時間將以震蕩為主。政策方面，3月將召開兩會，公布全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和相...

標(biāo)簽： A股資源

負(fù)債行為跟蹤：ETF資金流出放緩，杠桿資金再度積聚.pdf

4積分
2026/03/02
19
中泰證券

負(fù)債行為跟蹤：ETF資金流出放緩，杠桿資金再度積聚。春節(jié)后第一周，A股市場放量上漲。指數(shù)總體表現(xiàn)較好，但科技有所縮圈，并未跑贏大盤指數(shù)。本周負(fù)債行為特點：1、節(jié)后兩融資金活躍度上升，且兩融余額上升。1）兩融交易額比重回升，從春節(jié)前9.40%升至10.18%，重回近三年“AVG+1STD”位置。兩融余額由節(jié)前的2.64萬億升至2.65萬億，節(jié)后兩融余額持續(xù)回升。2）節(jié)后寬基指數(shù)兩融大幅流入，上證綜指日均融資凈買入119億元，滬深300日均融資凈買入86億元。3）分行業(yè)，各行業(yè)以加杠桿為主，其中非銀、銀行、有色、鋼鐵、國防軍工加杠桿幅度較大。4）個股層面，各市值梯度個股均加...

標(biāo)簽：負(fù)債 ETF

港股市場策略展望：如何看待港股持續(xù)疲軟？.pdf

3積分
2026/03/02
23
廣發(fā)證券

港股市場策略展望：如何看待港股持續(xù)疲軟？春節(jié)后港股有春季躁動嗎？數(shù)據(jù)上看，港股在春節(jié)后-兩會期間效果不明顯。過去15年內(nèi)，恒生指數(shù)在春節(jié)后-兩會上漲概率僅約46.7%。人民幣匯率升值利好港股嗎？過去人民幣匯率與港股走勢高度正相關(guān)，根源在于共同受中國經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動，當(dāng)PMI擴張時，外資流入港股與匯率升值同步發(fā)生。但本輪人民幣走強由外部因素被動推升，而國內(nèi)PMI顯示內(nèi)需仍未明顯修復(fù)，導(dǎo)致匯率升值無法像過去那樣通過盈利預(yù)期改善來提振港股，二者走勢出現(xiàn)背離。也進(jìn)一步印證了外資流入港股的核心變量是基本面預(yù)期，而非匯率本身。節(jié)后港股為何跑輸？（1）三月即將迎來解禁小高峰：11年年中、15年下半年、19年3...

標(biāo)簽：港股市場策略

北交所消費服務(wù)產(chǎn)業(yè)跟蹤第五十三期：國內(nèi)多個氨基酸品種價格上漲，關(guān)注氨基酸原料藥“小巨人”無錫晶海.pdf

3積分
2026/03/02
21
華源證券

北交所消費服務(wù)產(chǎn)業(yè)跟蹤第五十三期：國內(nèi)多個氨基酸品種價格上漲，關(guān)注氨基酸原料藥“小巨人”無錫晶海。中國氨基酸市場多個氨基酸品類主流報價上漲，歐洲市場多數(shù)品類維持小幅漲勢。根據(jù)秣寶網(wǎng)公眾號（數(shù)據(jù)更新至2026/2/27），目前國內(nèi)蛋氨酸主流市場報價18.8-19.2元/kg，蛋氨酸市場主流廠家報價上調(diào)，有廠家停報停簽，終端詢單積極，少量按需簽單，秣寶網(wǎng)預(yù)計短期內(nèi)蛋氨酸價格或略微上漲；目前國內(nèi)蘇氨酸市場主流報價7.4-7.8元/kg，蘇氨酸市場廠家報價上漲，出口報價也漲至950-980美元/噸，下游用戶觀望情緒濃厚，維持按需采買，秣寶網(wǎng)預(yù)計短期內(nèi)蘇氨酸價格或穩(wěn)中偏強；目前國...

標(biāo)簽：北交所氨基酸原料藥消費

興證策略&多行業(yè)：2026年3月市場配置建議和金股組合.pdf

4積分
2026/03/02
27
興業(yè)證券

興證策略&多行業(yè)：2026年3月市場配置建議和金股組合。一、對于A股而言，繼續(xù)看好節(jié)后新一輪上行對于A股而言，我們認(rèn)為，節(jié)前A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整后已釋放了一定的風(fēng)險，節(jié)后A股即將進(jìn)入一段高勝率窗口，疊加海外美國關(guān)稅違憲和特朗普訪華日程敲定支撐風(fēng)險偏好、國內(nèi)宏觀和產(chǎn)業(yè)層面的密集催化對結(jié)構(gòu)上形成指引，繼續(xù)看好A股節(jié)后迎來新一輪上行。二、結(jié)合日歷效應(yīng)與后續(xù)催化，節(jié)后率先關(guān)注AI與資源品兩條主線，同時部分出海鏈也可提高關(guān)注科技制造方面，繼續(xù)聚焦“泛AI資產(chǎn)”，圍繞算力基礎(chǔ)設(shè)施（光模塊、儲能電網(wǎng)、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈）與商業(yè)化應(yīng)用（人形機器人、智能駕駛、消費電子、多模態(tài)應(yīng)用）布局...

標(biāo)簽：策略

高頻選股因子周報：高頻整體表現(xiàn)優(yōu)異，多粒度因子維持正收益。AI增強組合超額持續(xù)回撤.pdf

3積分
2026年第09周：02/23-03/01
16
國泰海通證券

高頻選股因子周報：高頻整體表現(xiàn)優(yōu)異，多粒度因子維持正收益。AI增強組合超額持續(xù)回撤。高頻整體表現(xiàn)優(yōu)異：日內(nèi)高頻偏度因子上周、2月、2026年多空收益為0.49%，0.31%，4.31%。日內(nèi)下行波動占比因子上周、2月、2026年多空收益為0.23%，1.06%，5.81%。開盤后買入意愿占比因子上周、2月、2026年多空收益為0.01%，-0.9%，2.97%。開盤后買入意愿強度因子上周、2月、2026年多空收益為-0.41%，-1.93%，2.42%。開盤后大單凈買入占比因子上周、2月、2026年多空收益為0.73%，2.26%，4.81%。開盤后大單凈買入強度因子上周、2月、2026年多空...

標(biāo)簽：選股 AI

轉(zhuǎn)債月報：轉(zhuǎn)債審批在加速，今年發(fā)行預(yù)測怎么看？.pdf

3積分
2026年第09周：02/23-03/01
16
華創(chuàng)證券

轉(zhuǎn)債月報：轉(zhuǎn)債審批在加速，今年發(fā)行預(yù)測怎么看？轉(zhuǎn)債審批在加速，今年發(fā)行預(yù)測怎么看？2026年2月9日滬深北三大交易所聯(lián)合推出的《優(yōu)化再融資一攬子措施》旨在引導(dǎo)資本市場資源加速向科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力聚集，相應(yīng)板塊的轉(zhuǎn)債發(fā)行或有望加速恢復(fù)，事實上自2025年四季度以來已經(jīng)可以觀測到轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模非季節(jié)性的恢復(fù)了。將轉(zhuǎn)債發(fā)行拆成多個不同的環(huán)節(jié)觀察平均用時，各環(huán)節(jié)中除了同意注冊至轉(zhuǎn)債上市的平均用時特別穩(wěn)定外其余環(huán)節(jié)均為2024、2025年用時明顯增長，2025年下旬開始明顯恢復(fù)。先從近期審批加速考慮，假設(shè)審批速度恢復(fù)至2023年及以前水平，則以2018-2023年及2025Q4至2026年2月上市轉(zhuǎn)債的...

標(biāo)簽：轉(zhuǎn)債

另類投資策略周度跟蹤：長期繼續(xù)看多黃金，短期關(guān)注原油和銅.pdf

3積分
2026年第09周：02/23-03/01
28
華福證券

另類投資策略周度跟蹤：長期繼續(xù)看多黃金，短期關(guān)注原油和銅。核心觀點：A股情緒指數(shù)抬升，港股情緒指數(shù)下降，上證50、滬深300、中證500和中證1000的VIX下降，對A股的擇時倉位為看多，對港股的擇時倉位為中性。當(dāng)前機構(gòu)關(guān)注基礎(chǔ)化工和汽車行業(yè)，非銀行金融行業(yè)的機構(gòu)關(guān)注度從高位下降。最近一周“煤炭”、“電力及公用事業(yè)”、“銀行”、“非銀行金融”和“傳媒”行業(yè)的機構(gòu)關(guān)注度在提升。當(dāng)前石油石化、有色金屬、鋼鐵、基礎(chǔ)化工和建材行業(yè)處于觸發(fā)擁擠指標(biāo)閾值的狀態(tài)（流動性、成分股擴散、波動率...

標(biāo)簽：投資投資策略黃金原油

周策略圖譜：債市搶跑兩會行情？.pdf

4積分
2026年第09周：02/23-03/01
19
廣發(fā)證券

周策略圖譜：債市搶跑兩會行情？合意區(qū)間約束與技術(shù)形態(tài)指向震蕩格局依然是當(dāng)前市場的主要背景。央行近期兩次提及利率區(qū)間，或暗示合意區(qū)間大致在1.75%~1.9%之間，市場預(yù)計短期內(nèi)不會超出該區(qū)間進(jìn)行交易。從技術(shù)形態(tài)看，國債期貨呈現(xiàn)楔形整理，傾向趨勢中繼調(diào)整形態(tài)，整理結(jié)束后價格有望上漲。債市是否正在搶跑兩會行情？兩會前是政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期，市場預(yù)期往往在兩會后出現(xiàn)變化，或前期搶跑透支預(yù)期，導(dǎo)致行情的反轉(zhuǎn)。本周市場回調(diào)或因偏空情緒主導(dǎo)，而債市中樞調(diào)整的主線邏輯并不明朗。今年多地政府將地方經(jīng)濟(jì)目標(biāo)設(shè)定為區(qū)間形式，全國經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)或有望迎來2019年后的又一次區(qū)間目標(biāo)設(shè)定，這意味著對應(yīng)的刺激政策力度可能...

標(biāo)簽：債市