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航空機(jī)場行業(yè)：我們?yōu)槭裁纯春脟H航線？資本流動(dòng)與跨境交往共振，國際航線增長迎來新篇章.pdf

5積分
2026/03/02
55
中泰證券

航空機(jī)場行業(yè)：我們?yōu)槭裁纯春脟H航線？資本流動(dòng)與跨境交往共振，國際航線增長迎來新篇章。民航國際出行需求受國際休閑游與國際公商務(wù)共同驅(qū)動(dòng)，其中公商務(wù)的需求與國際經(jīng)貿(mào)往來息息相關(guān)，而休閑游的需求或更直接受益于出行政策的優(yōu)化。因此，在中國企業(yè)出海、免簽政策利好背景下，國際航線的投放與跨國投資活動(dòng)及人員往來同頻共振，我們預(yù)計(jì)未來中國的國際航線將以歐洲、亞洲為增長核心，同時(shí)伴隨北美區(qū)域的逐步恢復(fù)，景氣度有望持續(xù)提升。中國對外投資及外商對華投資雙端向好，投資活動(dòng)與國際航線布局協(xié)同。1）中國對外投資持續(xù)擴(kuò)容：①投資規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。2003-2024年中國對外直接投資流量、存量均穩(wěn)步提升，2024年存量達(dá)313...

標(biāo)簽：航空機(jī)場航空機(jī)場

國防軍工行業(yè)：AIDC電源的“最后一公里”，板載電源的高密高集成化革命.pdf

6積分
2026/03/02
60
廣發(fā)證券

國防軍工行業(yè)：AIDC電源的“最后一公里”，板載電源的高密高集成化革命。AIDC算力建設(shè)增長，熱功耗增長驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心電氣架構(gòu)全面升級(jí)。隨著北美及亞太地區(qū)AI市場高速增長，智算中心（AIDC）建設(shè)進(jìn)入高峰期。AI芯片（GPU/ASIC）的TDP（熱設(shè)計(jì)功耗）呈指數(shù)級(jí)增長，以NVIDIAB300為例，其TDP已達(dá)1400W，導(dǎo)致單機(jī)柜功率密度正從當(dāng)前的不足20kW向未來的兆瓦級(jí)邁進(jìn)。根據(jù)維諦《智算中心基礎(chǔ)設(shè)施演進(jìn)白皮書》統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)單機(jī)架功耗從通算中心（傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心）的4-6kW向智算中心（AIDC）的20-40kW邁進(jìn)，未來有望逐步提升至40-120kW甚至更高，智算中...

標(biāo)簽：國防軍工軍工

2025氫能無人機(jī)商業(yè)化前景、市場空間、驅(qū)動(dòng)因素及產(chǎn)業(yè)鏈龍頭分析報(bào)告.pdf

3積分
2026/03/01
24
未知

氫能無人機(jī)是以氫燃料作為動(dòng)力源的無人機(jī)系統(tǒng)。氫能動(dòng)力的核心在于通過氫燃料電池將氫氣的化學(xué)能高效轉(zhuǎn)化為電能，進(jìn)而驅(qū)動(dòng)無人機(jī)飛行。相較于鋰電池，其能量密度高，可解決鋰電池續(xù)航短及高空著火風(fēng)險(xiǎn)問題，尤其適用于物流、巡檢、安防等場景。

標(biāo)簽：無人機(jī) 氫能

飛機(jī)租賃行業(yè)跟蹤報(bào)告：飛機(jī)交易市場韌性猶存，國際航線進(jìn)一步修復(fù).pdf

3積分
2026/02/27
29
麥高證券

飛機(jī)租賃行業(yè)跟蹤報(bào)告：飛機(jī)交易市場韌性猶存，國際航線進(jìn)一步修復(fù)。飛機(jī)制造商產(chǎn)能在緩慢恢復(fù)，積壓訂單飛機(jī)數(shù)量仍維持高位。受供應(yīng)鏈及勞動(dòng)力短缺等因素影響延續(xù)，飛機(jī)制造商產(chǎn)能受限、交付延遲問題依然嚴(yán)峻。2026年1月，波音飛機(jī)交付量為46架，空客飛機(jī)交付量為19架。IBA預(yù)測，2026年空客預(yù)計(jì)交付略高于900架飛機(jī)，波音方面預(yù)計(jì)全年交付約670架。飛機(jī)訂單需求持續(xù)火熱，積壓訂單量繼續(xù)維持在歷史高位水平。根據(jù)IBA，自疫情影響消退以來，飛機(jī)二級(jí)交易市場持續(xù)走強(qiáng)。在二手交易市場中，窄體機(jī)依然占據(jù)主導(dǎo)地位，其中以空客A320/A321系列以及波音737NG系列最為活躍。需求來源不僅包括現(xiàn)有運(yùn)營商，也涵蓋...

標(biāo)簽：飛機(jī) 飛機(jī)租賃租賃

中國城市低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)（2026）-武漢大學(xué).pdf

6積分
2026/02/27
99
武漢大學(xué)

中國城市低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)（2026）-武漢大學(xué)。本指數(shù)全面貫徹“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、安全”的新發(fā)展理念，嚴(yán)格落實(shí)“統(tǒng)籌發(fā)展和安全”的總體要求，有助于全面識(shí)別不同地區(qū)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的比較優(yōu)勢與短板不足，精準(zhǔn)把握區(qū)域低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的階段特征和結(jié)構(gòu)性問題，為各級(jí)政府因地制宜制定發(fā)展政策、優(yōu)化資源配置、提升低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域治理效能和發(fā)展質(zhì)量提供重要的決策參考。本指數(shù)立足于我國低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征與現(xiàn)實(shí)需求，綜合運(yùn)用主觀賦權(quán)與客觀賦權(quán)相結(jié)合的方法確定各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重，并采用模糊綜合評(píng)價(jià)方法，對中國大陸地級(jí)及以上城市低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展水平進(jìn)行測度與評(píng)...

標(biāo)簽：經(jīng)濟(jì) 高質(zhì)量發(fā)展

國防軍工行業(yè)：SpaceX﹒多行星文明，“運(yùn)、連、算、光”四位一體太空基建.pdf

6積分
2026/02/26
94
廣發(fā)證券

國防軍工行業(yè)：SpaceX﹒多行星文明，“運(yùn)、連、算、光”四位一體太空基建。本文聚焦探討SpaceX多行星文明愿景和馬斯克商業(yè)版圖的商業(yè)模式是什么、為何成功和如何運(yùn)作，包含公司歷程梳理、產(chǎn)品矩陣、商業(yè)模式、低成本、政府支持等方面內(nèi)容。“WHY”SpaceX的成功始于低成本探索太空資源的宏大目標(biāo)：SpaceX的成立致力于降低太空運(yùn)輸成本并實(shí)現(xiàn)火星殖民，馬斯克堅(jiān)信有三個(gè)領(lǐng)域?qū)氐赘淖兪澜绲奈磥恚夯ヂ?lián)網(wǎng)、可持續(xù)能源以及能夠在地球之外生活的能力。2002年公司以制造火箭起家，從獵鷹、龍飛船到星艦，低成本大規(guī)模進(jìn)入太空有望成現(xiàn)實(shí)。隨著火箭技術(shù)逐步成熟并實(shí)現(xiàn)...

標(biāo)簽：軍工國防軍工 SpaceX

商業(yè)航天&太空光伏行業(yè)系列深度（一）：商業(yè)航天規(guī)?；诩?，太空光伏打開成長空間.pdf

5積分
2026/02/25
77
中郵證券

商業(yè)航天&太空光伏行業(yè)系列深度（一）：商業(yè)航天規(guī)模化在即，太空光伏打開成長空間。衛(wèi)星需求拉動(dòng)太空光伏市場空間：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場景打開+戰(zhàn)略布局+太空算力，低軌衛(wèi)星需求將快速提升。太空光伏是衛(wèi)星能源供應(yīng)唯一供給方案，受益于衛(wèi)星數(shù)量+單星功率提升。太陽翼向柔性演進(jìn)：單星功率提升要求太陽翼向輕量化、柔性化發(fā)展。技術(shù)路線迭代帶來新機(jī)遇：砷化鎵-HJT-鈣鈦礦疊層演進(jìn)。（1）砷化鎵為目前主流技術(shù)路線，可靠性高但成本高昂。（2）p-HJT方案依托于成熟的晶硅產(chǎn)業(yè)，較砷化鎵方案大幅降本，且異質(zhì)結(jié)作為向鈣鈦礦疊層方案發(fā)展的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)在短中期有較大發(fā)展空間。（3）鈣鈦礦疊層方案目前仍處于起步研究階段，存...

標(biāo)簽：商業(yè)航天航天商業(yè)

軍工行業(yè)空天系列報(bào)告三：隔熱材料，火箭熱防護(hù)核心之盾耗材屬性打開長期需求.pdf

4積分
2026/02/12
110
國聯(lián)民生證券

軍工行業(yè)空天系列報(bào)告三：隔熱材料，火箭熱防護(hù)核心之盾耗材屬性打開長期需求。海外StarshipV2版本已多次重點(diǎn)試驗(yàn)隔熱材料，V3發(fā)射在即，隔熱材料或?qū)⑷詾橹攸c(diǎn)。StarshipV2版本11次試驗(yàn)8次重點(diǎn)測試或分析，可見隔熱材料對Starship發(fā)射成功較為重要。StarshipV3版本或即將發(fā)射，本次試驗(yàn)將驗(yàn)證軌道級(jí)再入，隔熱材料或?yàn)橹攸c(diǎn)考核方向。隔熱材料市場空間廣闊且耗材屬性明顯。我們預(yù)計(jì)，Starship單發(fā)火箭隔熱瓦價(jià)值量預(yù)計(jì)900萬美元，單次發(fā)射隔熱瓦損耗約11.7萬美元。根據(jù)馬斯克采訪介紹，Starship的最終生產(chǎn)及發(fā)射目標(biāo)，若按照年產(chǎn)10000發(fā)火箭以及年發(fā)射接近10000次考...

標(biāo)簽：軍工火箭隔熱材料

商業(yè)航天行業(yè)系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭價(jià)值鏈.pdf

4積分
2026/02/12
176
廣發(fā)證券

商業(yè)航天行業(yè)系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭價(jià)值鏈。3D打印高度契合商業(yè)航天。3D打印憑借增材成型原理，完美契合商業(yè)航天高性能、異形復(fù)雜、整體化的制造需求。根據(jù)NASA，3D打印可突破傳統(tǒng)加工的工藝瓶頸，同時(shí)帶來性能、成本、時(shí)間三維度優(yōu)勢。材料類型、零件尺寸和復(fù)雜度是3D細(xì)分技術(shù)篩選的關(guān)鍵依據(jù)。根據(jù)華曙高科招股書，3D打印技術(shù)主要分為7類，各類按原理和適加工材料進(jìn)行區(qū)分。商業(yè)航天制造用材料以金屬材料為主，因此目前商業(yè)航天領(lǐng)域以適配金屬加工的PBF和DED為主流技術(shù)路徑，兩者進(jìn)一步的篩選應(yīng)用需在制造件尺寸和復(fù)雜度維度匹配PBF與DED的各自優(yōu)勢。SLM與DED形成精度與尺寸的互補(bǔ)格局。...

標(biāo)簽：商業(yè)航天 3D打印

TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟：低空應(yīng)用商業(yè)模式發(fā)展分析報(bào)告（2026）.pdf

5積分
2026/02/10
131
TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟

TD產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟：低空應(yīng)用商業(yè)模式發(fā)展分析報(bào)告（2026）。自2024年“低空經(jīng)濟(jì)”寫入政府工作報(bào)告以來，我國各界人士紛紛聚焦“低空經(jīng)濟(jì)”相關(guān)研究，誕生了許多不同視角下的研究成果。發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的目的是促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)合，形成新質(zhì)生產(chǎn)力，服務(wù)于國家戰(zhàn)略和民生福祉，并在激烈的全球競爭中培育出新的競爭優(yōu)勢。低空應(yīng)用的持續(xù)落地是未來低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵，而商業(yè)模式的核心意義在于將產(chǎn)業(yè)的技術(shù)潛力、市場需求與資源要素轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)價(jià)值。低空應(yīng)用商業(yè)模式不僅是連接“技術(shù)創(chuàng)新”“政策導(dǎo)向”與“市場落地...

標(biāo)簽：商業(yè) 商業(yè)模式

國防軍工行業(yè)：大飛機(jī)&兩機(jī)、商業(yè)航天景氣抬升.pdf

3積分
2026/02/10
156
廣發(fā)證券

國防軍工行業(yè)：大飛機(jī)&兩機(jī)、商業(yè)航天景氣抬升。兩機(jī)和大飛機(jī)景氣度持續(xù)向上。據(jù)燃?xì)廨啓C(jī)聚焦，近期發(fā)布的兩份行業(yè)報(bào)告顯示數(shù)據(jù)中心自建電廠潮引發(fā)動(dòng)力設(shè)備全球搶奪戰(zhàn)，燃?xì)獍l(fā)電的部署速度優(yōu)勢明顯，燃機(jī)交付周期延至7年。據(jù)燃機(jī)視界，近日中國航發(fā)燃機(jī)制造裝試中心建設(shè)項(xiàng)目（一期）取得集團(tuán)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收批復(fù)，中國航發(fā)燃機(jī)首批固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目圓滿收官。設(shè)項(xiàng)目是中國航發(fā)推動(dòng)燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化、自主化進(jìn)程的重要支撐。本項(xiàng)目的實(shí)施搭建了中國航發(fā)燃機(jī)面向市場開展燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)所需的工藝設(shè)備、生產(chǎn)及辦公場地等硬件基礎(chǔ)，形成了10MW級(jí)燃?xì)廨啓C(jī)裝配與試車、100MW級(jí)燃?xì)廨啓C(jī)試車的核心能力。據(jù)民航資源網(wǎng)引...

標(biāo)簽：國防軍工大飛機(jī)

國防軍工行業(yè)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈研究專題一：從產(chǎn)品到生態(tài)、從試點(diǎn)到常態(tài)，低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿εc機(jī)遇.pdf

6積分
2026/02/09
141
國信證券

國防軍工行業(yè)低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈研究專題一：從產(chǎn)品到生態(tài)、從試點(diǎn)到常態(tài)，低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿εc機(jī)遇。低空經(jīng)濟(jì)的官方定義與行業(yè)劃分：低空經(jīng)濟(jì)是依托低空航空活動(dòng)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和場景應(yīng)用形成的綜合性經(jīng)濟(jì)形態(tài)，按照國家發(fā)改委《低空經(jīng)濟(jì)及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類（試行）》，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈包含低空制造業(yè)、低空運(yùn)營業(yè)、低空基建與信息服務(wù)業(yè)、低空配套業(yè)等4大領(lǐng)域。行業(yè)現(xiàn)狀：低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展基礎(chǔ)來源于通用航空產(chǎn)業(yè)的沉淀以及我國無人駕駛航空器的技術(shù)突破，隨著政策支持力度加大和應(yīng)用場景逐步拓寬，低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入快速培育期。我國在冊通用航空器總量、企業(yè)數(shù)量均創(chuàng)新高。截至2024年底，全國獲得通航經(jīng)營許可證的企業(yè)達(dá)760家，同比增加10...

標(biāo)簽：國防軍工軍工經(jīng)濟(jì)

國防軍工行業(yè)：星艦即將進(jìn)入規(guī)?；l(fā)射階段，有望引領(lǐng)商業(yè)航天再上新高度.pdf

4積分
2026/02/09
147
中泰證券

國防軍工行業(yè)：星艦即將進(jìn)入規(guī)?；l(fā)射階段，有望引領(lǐng)商業(yè)航天再上新高度。一、本周市場回顧：本周申萬國防軍工指數(shù)上漲0.21%，上證綜指下跌1.27%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.28%，滬深300指數(shù)下跌1.33%，國防軍工板塊漲幅在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中排名第13。周二（2月3日）漲幅最大為4.42%。截止至周五收盤，申萬國防軍工板塊PE(TTM)為81.8倍，各子板塊中航空裝備為85.2倍，航天裝備為551.1倍，地面兵裝為85.6倍，軍工電子82.1倍，航海裝備44.1倍。目前申萬國防軍工指數(shù)過去五年的PE(TTM)分位數(shù)為98.3%，航空裝備、航天裝備、地面兵裝、軍工電子、航海裝備PE(TTM)分位數(shù)...

標(biāo)簽：國防軍工商業(yè)航天軍工

激濁揚(yáng)清，周觀軍工行業(yè)第156期：推薦商用大飛機(jī)、商業(yè)航天、軍貿(mào).pdf

5積分
2026年第06周：02/02-02/08
102
長江證券

激濁揚(yáng)清，周觀軍工行業(yè)第156期：推薦商用大飛機(jī)、商業(yè)航天、軍貿(mào)。中國民航局?jǐn)M允許C919使用窄跑道，將助力其同臺(tái)PK波音、空客。2月2日，中國民航局發(fā)布消息稱，該機(jī)構(gòu)就中國商飛C919型飛機(jī)專用條件制定了專用條件《C919飛機(jī)窄跑道運(yùn)行（征求意見稿）》，就此草案廣泛征求行業(yè)和社會(huì)意見。香港《南華早報(bào)》3日稱，這項(xiàng)監(jiān)管調(diào)整，擬允許國產(chǎn)客機(jī)C919使用通常只見于中小型機(jī)場的窄跑道。分析認(rèn)為，此舉措有望助力C919與空客和波音競爭，進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)市場，打開東南亞市場大門。據(jù)香港《南華早報(bào)》報(bào)道，中國商飛正加速推進(jìn)其寬體客機(jī)C929的設(shè)計(jì)和測試階段，調(diào)動(dòng)資源并動(dòng)員各方力量，力爭按計(jì)劃甚至提前推出這款...

標(biāo)簽：軍工商業(yè)航天大飛機(jī)

航空行業(yè)啟航貨運(yùn)低碳未來：可持續(xù)航空燃料需求側(cè)行動(dòng)洞察與展望.pdf

8積分
2026/02/06
92
智慧貨運(yùn)中心

航空行業(yè)啟航貨運(yùn)低碳未來：可持續(xù)航空燃料需求側(cè)行動(dòng)洞察與展望。全球航空業(yè)正面臨著巨大的減排壓力。根據(jù)航空行業(yè)團(tuán)體能源轉(zhuǎn)型委員會(huì)的數(shù)據(jù)，2020年全球人類產(chǎn)生的二氧化碳排放量中，航空業(yè)幾乎占3%。如果不采取有力行動(dòng)，到2050年這一比例可能上升至22%以上。我國也面臨日益嚴(yán)峻的航空減排壓力。一方面，國際機(jī)制即將對中國航空業(yè)提出更嚴(yán)格要求。根據(jù)國際民用航空組織（以下簡稱ICAO）的CORSIA方案，從2027年起，中國將被納入強(qiáng)制履約階段，這意味著我國航空運(yùn)營方將必須履行相關(guān)義務(wù)。這一進(jìn)程將極大提升航空業(yè)在碳成本管理上的壓力。另一方面，國家層面氣候承諾也在不斷加強(qiáng)。2025年9月，國家主席習(xí)近平在...

標(biāo)簽：貨運(yùn) 航空燃料航空